華邦電、南亞科、力積電不妙？記憶體崩跌？現在該買還是該逃命？

記憶體示意圖。 路透

文／江國中分析師

本週的臺股，簡直像在坐雲霄飛車！前兩天還開低走高，大家心想終於穩了，結果歐美關稅貿易戰一觸即發、美股重挫下，今天恐怕難逃一跌。尤其是記憶體族羣，也因一則「美國可能對非美製記憶體課 100% 關稅」的傳聞，南亞科、旺宏、華邦電等一票兄弟股，可能會是重災區。

很多投資人問我：「現在該逃命，還是黃金坑？」我懂那種感覺，就好像小時候去遊樂園，雲霄飛車衝到最高點時的恐懼，明明知道會安全落地，但還是忍不住尖叫。聽我一句話：千萬不要讓短期的政治噪音，限制了你對 AI 黃金時代的獲利想像力。

爲什麼你覺得行情結束了？因爲你還在「老 AI」的泥淖裡！

如果你現在覺得大盤 3 萬點後無感，我打賭你手裡的標的，大概率還停留在 3 萬點之前的「老 AI」清單裡。回頭看看鴻海、廣達、緯創、技嘉，或者是散熱族羣的健策、奇𬭎 、雙鴻，這些股票不好嗎？不，它們基本面非常優秀，是撐起臺股兩萬點到三萬點的要角。但你要明白一個殘酷的現實：在 3 萬點以上的臺股，遊戲規則已經變了。

未來大盤在挑戰三萬四的高峰時，資金追求的是業績成長的「爆發力」而非「穩定度」。老AI們的獲利已經被市場算得清清楚楚，股價也墊高了基期，現在的這些股更像是大盤的穩定器，而非獲利的火箭筒。如果你死守着這些漲不動的標的，覺的臺股沒行情，那是因爲你沒看見資金正在「強勢輪動」。

記憶體大跌是末日？其實是「送分題」！

回頭這次的主角：記憶體。很多人一看到「100% 關稅」就嚇破膽，甚至連帶懷疑力積電、華邦電、十詮、創見、廣穎、威剛、羣聯、華東、福懋科等都要完蛋了。

別被恐懼矇蔽了雙眼，我們要學會區分什麼是「產業沒落」，什麼是消息面的「短期不確定性」。判斷一個產業有沒有救，最簡單、最暴力的方法，就是看大老闆願不願意砸錢。

你知道嗎？南亞科法說公佈的 2026 年資本支出，直接飆升到 500 億元。這是什麼概念？相較於過去的低谷，這簡直是「噴射式」的擴張。更誇張的是，他們的產線規劃已經排到了 2027 年，總經理李培瑛甚至在法說會上大談 DRAM 需求熱絡，標準型 DDR5 甚至出現供不應求。

如果這個產業真的要完了，老闆會瘋到拿500億出來開玩笑嗎？至於那個「100% 關稅」的傳聞，那是美國在談判桌上的籌碼，是外部政治的「噪音」。對於投資贏家來說，「恐懼感」就是利潤的溫牀。當散戶因爲一條新聞恐慌拋售時，正是聰明錢進場佈局「黃金坑」的最佳時機。

所以，現在很多人有「恐高症」，兩萬點怕、兩萬五怕，現在三萬點更怕。但江江告訴你，恐懼來自於「看不見未來」。從技術指標來看，縱使今日臺股下跌，目前臺股的月線完全沒有背離。根據過去20年的分析經驗，大波段的終結一定會伴隨月線層級的背離訊號，現在根本沒看到。這代表什麼？代表目前的震盪只是爲了「洗掉浮額」，讓籌碼換手。

「投資最怕的不是買在高點，而是你待在山腳下，眼睜睜看着火箭發射，你卻還在糾結那 100% 的關稅傳聞。」

※本公司所推薦分析之個別有價證券

※無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利

※投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險