世芯國泰53購01 潛利足

世芯國泰53購01（082820）

連結標的：世芯-KY（3661）

11/14收盤價3,510.00/-15.00元

世芯-KY 明(2026)年營運將重啓成長，美系大客戶3奈米AI加速器產品已於今年第3季Tape Out，預計2026年第2季量產，且車用ADAS產品開始量產，有望挹注營收。

世芯第3季營收爲66.6億元，季減27.2%，年減55.1%，毛利率27.68%。第3季營收下滑主要是因美系大客戶AI晶片出貨量下滑與美系IDM客戶5奈米AI晶片於結束生產，不過第3季毛利率季增主要受益於NRE營收佔比提升。

法人表示，世芯2奈米以下製程節點的HPC產品設計複雜度大幅提升，公司採取開放生態系，與全球多傢伙伴合作開發完整高效的設計方案，近幾季生態系快速擴張，目前已有多家IP、PCB、I/O CHIP、CPO合作伙伴加入。

法人表示，隨下一代專案Trainium 4發力，世芯成長可望延續至2029年。其中AWS在臺積電2026年CoWoS投片量由9萬片上修至12萬片，且Trainium 2.5部分產能轉向Trainium 3，因此上修負責的投片量及營收貢獻。

權證發行商表示，看好世芯-KY後市的投資人可挑選長天期相關認購權證參與，例如，世芯國泰53購01（082820）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）