華通臺新59購01 潛利足

華通臺新59購01（059235）

連結標的：華通（2313）

3/20收盤價1,610.00/+20.00元

華通去年第4季營運因手機季度降價、原物料上漲等影響，使單季毛利率季減1.25百分點至18.7%，低於市場預期，業外貢獻2.4億元，使獲利優預期，每股純益（EPS）1.9元。而在料件供應改善下，衛星營收在第1、2季明顯季增，加上伺服器營收持續強勁，市場上調第1季營收達189億元，約季減9.8%、年增13.4%。

華通今、明年資本支出提升至250億元，市場推估分別爲150億元、100億元，主要包含三地區產能擴增，分別是泰國一廠硬板月產能於今年第3季達80萬呎，最大產值達8~10億元；三廠預計明年下半年貢獻，以多層板與中高階HDI爲主，產值高於一廠。

此外，今年第1季大園新租場地將放置機鑽與電鍍設備，可於第2季後協助去瓶頸支援資料中心產品線；同時計劃另購一地建置廠房具全製程產線新廠；大陸重慶HDI廠也持續擴產10~20%。衛星部分，下一代V3衛星預計今年下半年量產，長期則有百萬顆衛星發射計劃建構太空AI算力，將今、明衛星營收上修至198億元、270億元，年增34%、36%，營收佔比22.2%、25.4%。

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