全球太空競賽 5家「陸版SpaceX」準備上市

大陸力拚太空技術。(圖/新華社)

當特斯拉創辦人馬斯克的SpaceX估值1.5兆美元，計劃在2026年成爲全球最大IPO時，中國的商業航太同行，包括藍箭航太、天兵科技、星河動力、星際榮耀、中科太空5家領先企業，已全部啓動科創板IPO輔導，以競爭「中國商業航太第一股」之位。

目前，天兵科技以人民幣（下同）225億元估值位居第一，藍箭航太緊接着達220億元，星河動力、星際榮耀、中科太空估值分別爲150億元、150億元及110億元。以此看，中國商業航太公司的市值，還有很高的成長空間，五家公司總估值約855億元左右，只有SpaceX的0.8％。

差距如此之大的原因，一方面是技術上的差距，本月初中國首款可回收火箭，藍箭航太朱雀三號從酒泉發射升空，實現首飛入軌，但在着落段點火後出現異常，一級火箭回收任務未能完成。

另一方面，是商業模式的世代差異，SpaceX已經建構了一套「發射服務＋星鏈運作＋深空運輸」的獲利閉環，2025預計收入達153億美元，更別提馬斯克最近畫的那個宇宙超級無敵大的餅：把數據中心發射到太空去。而中國企業仍以發射服務爲主，還沒形成穩定獲利模式。

分析指出，未來IPO落地，中國商業航太將迎接研發投入與產能擴張的高峰期。未來3～5年，隨着重複使用技術成熟與規模化發射實現，中國火箭的發射成本可望再降50％，逐步縮小與SpaceX的差距。