《期貨》外資淨空單逼近3萬口 1月臺指期開盤小跌18點

永豐期貨指出，臺股週二上漲471.26點，收在30576.3點，成交量7526.36億元。臺指期上漲318點至30627點，正價差爲50.7點。籌碼面部分，三大法人買超93.5億元；而在臺指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2346口至-4434口，其中外資淨空單增加4419口至-29520口；十大交易人中的特定法人全月份臺指期淨空單增加3762口至-5677口。

永豐期貨表示，臺股週二延續站上三萬點後的趨勢性買盤，盤中結構呈現典型「先廣度、後權值」：早盤資金輪動撐住市場廣度與情緒，午盤後由臺積電重新取得定價權，讓指數續創新高，顯示現階段多頭的核心不是題材發散，而是權值股對指數的邊際貢獻仍在放大；臺積電突破1700屬於估值與預期同步上修的結果，市場開始往1800推演並不意外，但研究端更在意的是「事件前定價是否過度」：CES與法說會形成密集催化，短線資金容易把利多一次性提前折現，導致事件落地時的報酬分配不對稱，換言之即使基本面沒有利空，仍可能因爲擊敗樂觀預期而觸發Sell the news。

操作上，偏向把這段視爲強趨勢下的風險管理問題而非方向判斷問題，在法說會前若出現回檔，反而是檢驗籌碼健康度的必要過程，第一道觀察點先看五日線，若以量縮回測、權值跌幅受控，代表只是去槓桿與換手，回檔可被視爲再佈局窗口；但若跌破五日線且反彈量弱，代表短線定價過熱開始被修正，慢慢修正跳空缺口，回撤路徑就會從「技術性拉回」轉爲「事件前風險折價」，屆時部位應轉向降低槓桿與提高現金水位，等待法說提供新一輪指引後再重建部位。