NOR Flash傳暴漲50％！別隻看華邦電 這檔老DRAM股纔是大贏家

傳出NOR Flash價格有機會出現明顯調整。（示意圖/達志影像/shutterstock）

原本供需相對平衡的NOR Flash（快閃記憶體）市場，近期出現顯著結構性位移。受產能配置失衡影響，市場驚傳NOR Flash漲幅可能落在30%至100%之間，引發業界高度關注。身爲全球主要供應商的旺宏與華邦電，其產品線營運表現可望轉強，後續獲利動能已成爲法人圈關注的焦點。

科技新報報導，供應鏈普遍預期，進入2026年第一季後，NOR Flash價格將迎來一波明顯調整，漲幅水準預計將優於過去幾季。相較於價格波動劇烈的 DRAM與NAND，NOR Flash展現的價格彈性正逐步放大，使得市場對其投資評價同步升高。

法人進一步分析，NOR Flash 產線高度集中且擴產彈性有限，一旦市場開始回補庫存，供需格局將迅速轉爲偏緊。在這種情況下，擁有穩定產能與多元應用佈局的旺宏，被視爲這波記憶體結構性回升趨勢中，最具潛力的重要受惠者。

摩爾投顧分析師陳冠廷指出，本次NOR Flash驚傳漲價30%至100%，主因在於「供應鏈排擠結果」。當前全球半導體資本支出瘋狂涌入HBM（高頻寬記憶體）與DDR5等AI伺服器關鍵產品，因爲其毛利優異，吸走了過多資金與產能。然而，車用、工控、網通及消費性電子雖不需最高階製程，但市場需求並未消失，導致成熟產品線出現嚴重的結構性缺口。

針對產能緊缺，陳冠廷分析，即便如福建晉華喊出擴產19nm等級DRAM，但產能無法馬上開出來。從無塵室建立、審覈、建廠到設備驗證，保守估計需耗時2至3年，即便有現成廠房也需18個月以上才能量產，卡住的是「時間」而非「資金」。

他強調，DDR4、NOR Flash 與 NAND Flash雖非最尖端產品，但目前的漲價正是「產能配置失能」的結果。在產能被AI先進製程佔據的情況下，市場供需法則將由價格主導「價高者得」。這種市場供需失衡的暫時性現象，讓具備成熟產線規模的記憶體臺廠，迎來一波水漲船高的獲利果實。

陳冠廷拆解在臺灣記憶體產業版圖中，各大廠各司其職，構築出完整的供應體系。

◆旺宏爲全球NOR Flash的領導廠商

◆南亞科與 華邦電 則專精於DRAM研發與生產（華邦電亦涵蓋 Flash 產品）

◆晶豪科、鈺創與愛普爲記憶體 IC設計業者，負責各類利基型記憶體開發

◆羣聯則專注於控制晶片與 SSD（固態硬碟）模組，具備強大的下游整合能力。

◆力積電提供記憶體IC 晶圓代工服務

◆南茂負責記憶體IC的後段封測

◆至上則是連結原廠與客戶間最重要的記憶體通路大廠。

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