陸地方政府舉債 轉向「影子銀行」

大陸對地方政府舉債的治理整頓，迫使部分最富裕省份的國有實體也不得不轉向俗稱「影子銀行」的非銀行機構尋求高成本融資。美聯社

大陸對地方政府舉債的治理整頓，迫使部分最富裕省份的國有實體也不得不轉向俗稱「影子銀行」的非銀行機構尋求高成本融資，這些非銀行機構收取年利率高達8%或更多，國有實體這種無奈之舉，卻正在金融體系不甚透明的角落裡積聚風險。

影子銀行（Shadow Banking）指的是在傳統銀行體系之外，提供類似放貸、融資、資產管理等金融服務的機構或活動。它能增加市場流動性，但因缺乏嚴格監管，往往帶來高槓杆與系統性風險。

彭博報導，這些借貸舉措代表影子銀行卷土重來，與傳統貸款機構相比，這個市場受到的監管較爲寬鬆，過去幾年爲降低風險收緊管控。知情人士透露，自9月以來，包括山東在內多個省份的地方政府旗下產業投資機構和融資平臺，已累計從信託公司和租賃公司借款數十億美元。

知情人士表示，貸款收取的利率爲8%或更高，是在債券市場融資成本的三倍還多。構成大陸影子銀行體系的金融機構願意提供資金，部分原因是在低利率環境下它們面臨可投資資產短缺的問題。此類貸款需求增長，反映大陸政府爲阻止各省透過所謂地方政府融資平臺累積債務，而採取行動所帶來的後果。

法國巴黎銀行首席中國經濟學家榮靜表示，如果財政紀律不那麼嚴格，富裕地區的平臺不必求助如此昂貴的融資方式；化解隱性債務和收緊財政紀律的舉措，可能是基礎設施投資大幅下滑的一個關鍵原因。

大陸財政部部長藍佛安先前在人民日報撰文，特別提到持續用力防範化解地方政府債務風險，致力協助地方解決隱性債務問題。根據彭博彙編數據顯示，大陸今年人民幣2兆元置換地方政府隱性債務的再融資專項債已基本完成。