記憶體恐被課100％關稅...慘了？揭密背後戰略意義 臺積電下一棒浮現

美國打算對記憶體祭100%關稅，並不是懲罰，而是代表被列爲必須掌控的戰略物資。（示意圖/達志影像/shutterstock）

受到「美國可能對非美國記憶體課徵100%關稅」消息影響，記憶體族羣這兩天股價出現劇烈震盪。對此，投資老手、鈞弘資本執行長沈萬鈞指出，這項訊息傳遞的重點並非「記憶體要完了」，而是美國戰略排序裡記憶體接棒先進製程，成爲下一個必須掌控的核心物資，甚至被視爲AI世代的「電子黃金」。

外媒《wccftech》報導，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）近日表示，未在美國本土生產的記憶體（Memory）產品，未來可能面臨高達100%的進口關稅，此番言論立即引發全球半導體產業高度關注。

沈萬鈞在臉書「萬鈞法人視野 WJ Capital Perspective」發文指出，許多人一看到「美國可能對非美國記憶體課100%關稅」，直覺反應是利空，但若完整經歷過臺積電赴美投資的那段歷史，感受將會截然不同。

他指出，美國首次以「高關稅威脅」迫使企業赴美投資的對象，正是臺積電的先進製程，而如今，美國似乎準備將同樣的戰略語言與關稅工具，轉而對準「記憶體」。

沈萬鈞認爲，在國安與科技戰略評估中，真正決定未來上限的半導體只有兩大類：先進製程與高階記憶體。隨着人工智慧（AI）快速發展，瓶頸已不再只是算力（Compute），而是「記憶體存取速度（Memory Access）」。

他指出，算力可以透過增加GPU（圖形處理器）解決，但記憶體牆卻是系統性瓶頸，模型參數、上下文長度、推理頻率與代理式 AI的連續記憶，都在迫使系統以更高速度與密度來「存、找、搬、讀」資料，全面推升對高頻寬、高密度記憶體的需求。

沈萬鈞強調，當記憶體從配角升格爲效能決定因素，其國家層級的定位也隨之改變。美國不必對所有電子零組件課重稅，只需鎖定「高度集中、短期不可替代、直接影響國家級科技能力」的關鍵項目；過去是先進製程，如今則輪到記憶體。

他直言，100%關稅真正傳遞的不是懲罰，而是點名，代表記憶體已被美國列爲必須掌控的戰略物資。在美國的戰略排序中，記憶體正式接棒先進製程，象徵其將面臨更長期、結構性的需求曲線，也意味着記憶體正式被寫入國家戰略，成爲AI世代的「電子黃金」。

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