《國際產業》靠記憶體更上一層樓 三星市值衝上新高

韓國證交所(KRX)統計，三星電子的市值在四日盤中一度來到約1,002兆韓元，也就是股價漲至創紀錄的高點169,400韓元，當時漲幅約1.13%。自從去年10月27日股價突破10萬韓元大關以來，四日收在169,100韓元的這家韓國最大上市公司屢傳捷報，無論在股價或是在財報上。

韓媒預估，三星電子未來可望保持強勁的業績表現，並計劃擴大在高階產品HBM(高頻寬記憶體)的市場佔有率。日前，三星公佈2025年第四季創新高紀錄的營業利益以及營收。2025一整年，這家科技巨擘的淨利達45.2兆韓元，較去年同期大增31.2%。

韓媒四日報導，傳出人工智慧AI的領頭羊NVIDIA，已要求三星電子加快第六代產品HBM4的供給速度，據悉三星目前正在進行HBM4的最後品質檢驗，確保能在二月大量生產，但NVIDIA已要求要立即供貨，無論測試結果如何。

據說，NVIDIA甚至在完成可靠度和品質評估前，就要求三星供應HBM4。三星和SK海力士目前都在對HBM4進行最後的品質測試。因爲這項產品已通過基本的品質檢測，儘管還有部分小型的測驗尚未完成，NVIDIA就在催促要加速供貨。

科技調研單位Counterpoint Research預測，SK海力士今年在全球HBM4的市佔率達54%，三星則爲28%，這兩家韓國記憶體大廠，合計佔有超過80%的市場。

韓國KB證券認爲，三星和SK海力士目前的地位跟臺積電不相上下，後者是獨佔全球大部分先進半導體的製造，並擁有單方面的訂價權。在人工智慧AI時代，GPU是重要的資產沒錯，但主導地位正在向外擴散到記憶體。

記憶體與儲存調研單位DRAMeXchange調查，消費等級的DRAM價格，從2025年一月的1.35美元，飆升至2026年一月的11.5美元，漲幅超過750%。同時，NAND也從2.18美元大漲至9.46美元。

因產能集中在HBM，造成一般記憶體產品供應量不足，進而提升記憶體廠商的議價能力。NVIDIA執行長黃仁勳在1月31日跟臺灣供應鏈高層共進晚餐後表示，今年記憶體的需求將會非常強勁，因需求過於太大，導致整條供應鏈都將面臨着巨大的挑戰。

韓媒指出，拜記憶體翻身之賜，三星跟SK海力士的獲利預估都紛紛上調。摩根士丹利預測，這兩家記憶體大廠在2026年的營業利益，將依序達到24.5兆韓元以及17.9兆韓元，較2025年的4.36兆韓元以及4.72兆韓元，金額飆升至少四到五倍。

摩根士丹利指出，三星與SK海力士在2026年時，全都進入前所未有的供給吃緊階段，今年的記憶體庫存可望全數清空。若跟過去相比，這兩家韓國科技公司現在的資本效率(capital efficiency)更高，同時，獲利結構也更加札實。