《電零組》上月獲利翻倍 南電攻頂、欣興續衝新天價

欣興股價今（21）日續開高勁揚6.17％至327元，持續改寫新天價，今年以來已飆漲達51.39％。三大法人上週合計買超2萬1863張，本週反手調節，迄今合計賣超7362張，其中外資及自營商分別賣超1萬1169張、1095張，投信則持續買超4901張。

南電股價今日開高走高，早盤亮燈攻上漲停價375.5元，創2022年6月中以來逾3年7個月高價，今年以來已飆漲達59.79％。三大法人上週合計買超1萬8376張，本週迄今持續買超達2萬1025張，其中外資、投信、自營商分別買超1萬1127張、9585張、313張。

欣興2025年12月自結合並營收118.22億元，月增2.43％、年增26.88％，創近37月高。稅前淨利10.49億元、年增達16.28倍，歸屬母公司稅後淨利11.85億元、年增達27.7倍，每股盈餘0.78元。

展望2026年首季，投顧法人指出，雖適逢年節影響工作天數，但欣興表示AI相關訂單無淡旺季之分，對ABF載板訂單需求維持正向樂觀看待，看好欣興首季營收將持續「雙升」，毛利率提升帶動獲利「雙升」幅度優於預期，營運表現可望淡季不淡。

投顧法人表示，欣興掌握伺服器大客戶CPU、GPU載板訂單，亦爲多家CSP ASIC伺服器載板主要供應商，有利楊梅廠及光復廠稼動率滿載，HDI訂單學習曲線亦可望在首季末逐步優化。隨着高階載板供不應求，上游漲價仍有利與下游議價空間，對此調升獲利預期，將目標價自275元調升至330元，維持「買進」評等。

南電2025月12月自結合並營收39.23億元，月增11.02％、年增達46.57％，創近33月高。稅前淨利5.92億元、年增達2.42倍，稅後淨利5.44億元、年增達1.57倍，每股盈餘0.84元。

展望2026年，投顧法人看好南電具有高階ABF與BT載板稼動率緊俏、上游原物料緊缺與成本上漲增加與客戶議價空間、高階交換器（Switch）及下半年三大ASIC載板專案持續拉昇ABF載板稼動率等利多，樂觀狀況不變。